Reply

Profilo societario

Reply è un'azienda leader nella creazione e implementazione di soluzioni innovative basate sui media digitali e sui nuovi canali di comunicazione. Organizzata come un network di società altamente specializzate, Reply collabora con i principali gruppi industriali in Europa, supportando settori come Telco & Media, Industria, Servizi, Banche e Assicurazioni, oltre alla Pubblica Amministrazione. L'azienda sviluppa modelli di business avanzati, sfruttando tecnologie di ultima generazione come Intelligenza Artificiale, Cloud Computing, Media Digitali e Internet delle Cose. L'offerta di Reply comprende servizi quali consulenza strategica, integrazione di sistemi e soluzioni digitali personalizzate.

Andamento del titolo

nei primi 9 mesi del 2025 i ricavi sono aumentati del 9% a 1819,8 milioni di euro, l'Ebitda è salito a 335,5 milioni (+21,8%) ed il risultato operativo è stato di 281 milioni (+25,3%), crescita a due cifre anche per il risultato ante imposte a 268,1 milioni (+24,1%).

Dati finanziari

Nel triennio 2022-2024 Reply ha mostrato una crescita dei ricavi del 21,9% mentre l'Ebitda è aumentato del 20,7% in presenza di una diminuzione di 0,2 punti della marginalità; crescita a due cifre anche per il risultato operativo, salito del 15,8% a 330,4 milioni, mentre il risultato netto è passato da 192,2 a 213,8 milioni di Euro (+11,2%). La redditività del capitale investito (ROI) è aumentata di 3,7 punti al 31,1% mentre il ROE è diminuito 3,4 punti al 16,4%. Dal punto di vista patrimoniale la società è passata da un debito di 70,9 milioni nel 2022 ad una disponibilità di cassa di 239,5 milioni di Euro.

Commento ai dati di bilancio

Le azioni Reply fanno parte del paniere Ftse Italia Mid Cap e rientrano nel segmento Blue Chips. Reply mostra una rischiosità inferiore alla media del mercato (beta minore di 1) che riflette la presenza in un business anticiclico come quello dei servizi informatici. Negli ultimi 3 anni il titolo Reply ha registrato una performance positiva (+1,2%) ma nettamente inferiore al +77,4% dell'indice Ftse Mib: le azioni hanno avuto un trend inizialmente ribassista, proseguito fino ad ottobre 2023; in seguito la tendenza si è invertita, con un sostanziale raddoppio delle quotazioni nei successivi 18 mesi (massimi di marzo 2025). A partire da aprile-maggio 2025 è ripreso il trend negativo che, pur essendo rallentato negli ultimi mesi, non si può dire sia ancora concluso.

Comparables

nel raffronto con le principali aziende operanti nel settore dei servizi informatici Reply è nella media sia sulla base del rapporto Price/Earnings (Prezzo/Utili) sia se si considera il multiplo Price/Book Value (Prezzo/Valore Contabile); piuttosto contenuto il rendimento da dividendi, inferiore all'1% e superiore solo a quello di Sys Dat.

Opportunità

- offerta di soluzioni in ambito AI per l'ottimizzazione dei processi aziendali - commesse nel settore della PA per la transizione digitale

Rischi

- aumento della concorrenza specie da parte dalle multinazionali del settore - carenza di competenze nei segmenti AI e Cybersecurity