Sys Dat
SYS-DAT è uno dei principali operatori italiani specializzato nel settore ICT. Le soluzioni proposte vanno dall’area gestionale ERP per poi estendersi a diverse aree applicative incluso CRM, SCM, PDM, BI, GDPR and Retail & Distribution
Profilo societario
SYS-DAT Group si distingue come uno dei principali attori italiani nel settore ICT, offrendo soluzioni informatiche innovative e integrate a clienti nazionali e internazionali. L'azienda è impegnata a fornire servizi IT completi, progettati per soddisfare le esigenze di diversi settori di mercato. Le soluzioni proposte coprono tutti i processi aziendali critici, partendo dall'area gestionale ERP e includendo applicazioni come CRM, SCM, PDM, BI, GDPR e Retail & Distribution, disponibili sia on-premise che in cloud. SYS-DAT Group utilizza tecnologie avanzate, tra cui soluzioni di Cyber Security e Intelligenza Artificiale, per garantire efficienza e sicurezza.
Analisi dell'offerta
Sulla base del prezzo finale di collocamento (3,4 Euro) Sys-Dat è stata collocata ad un multiplo P/U di 23,05 ed EV/Ebitda di 10,18. Questi valori possono essere confrontati con un campione di comparables quotati (che include Digital Value, Reply, Sesa, Gpi e Tinexta) che presenta multipli mediani rispettivamente di 21,4 e 9,1. Il titolo sembrerebbe quindi essere leggermente a premio.
Commento ai dati di bilancio
Nel triennio 2021-2023 Sys-Dat ha visto crescere il fatturato da 29,15 a 46,468 milioni di Euro (+59,4%) mentre il margine operativo lordo è cresciuto del 56,2% a 9,3 milioni; il risultato operativo è passato da 4,956 a 6,468 milioni di Euro (+30,5%) mentre il risultato netto è cresciuto del 17,1% a 4,241 milioni. Gli indicatori di redditività vedono il ROE passare dal 28,5% al 22% ed il ROI diminuire di oltre 15 punti al 28,3%. A livello patrimoniale si registra una diminuzione delle disponibilità di cassa netta, passata da 6,153 a 3,115 milioni di Euro.
Ipotesi di valutazione e sensitivity
Per la valutazione di Sys-Dat sono state formulate le seguenti ipotesi: - tasso di crescita dei ricavi che passa dal 14% del 2024 al 4% di lungo periodo; - Ebitda margin stabile al 20% su tutto il periodo di previsione; - un ROI di lungo periodo del 39,9%; - tax rate al 32,5%; Il risultato del metodo secondo i flussi di cassa scontati - Eva si situa su un valore di 3,92 Euro tuttavia, ipotizzando un diverso andamento dell'Ebitda margin, si giunge a risultati che vanno da 4,54 Euro (ipotesi ottimistica) a 3,31 Euro (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea color arancio rappresenta il valore di collocamento).