Gens Aurea
Gens Aurea S.p.A. è un Gruppo leader in Europa nella compravendita di oro e preziosi, attivo sul mercato da oltre 25 anni, iscritto all'OAM (Organismo Agenti e Mediatori).
Profilo societario
Gens Aurea S.p.A. è un Gruppo leader in Europa nella compravendita di oro e preziosi, attivo sul mercato da oltre 25 anni, iscritto all'OAM (Organismo Agenti e Mediatori). Il Gruppo è attivo su quattro direttrici - compro oro, gioielleria, oro da investimento e buy-back - e opera con un modello di business verticalmente integrato, grazie ad un eco-sistema di 8 brand internazionali riconosciuti (Orocash, Luxury Zone, GIOIAPURA, Alfieri & St.John, Orocaja, Super Efectivo, OuroCaixa, Orocash Invest).
Analisi dell'offerta
Sulla base del prezzo finale di collocamento (10 Euro) Gens Aurea è stata collocata ad un multiplo P/U di 14,87 ed EV/Ebitda di 9,79. Questi valori possono essere confrontati con il principale comparable quotato (FirstCash) che esprime un multiplo P/U di 23,03 ed EV/Ebitda di 9,70.
Commento ai dati di bilancio
Nel triennio 2023-2025 Gens Aurea ha visto crescere i ricavi da 247,1 a 837,1 milioni di Euro (+238,8%) mentre il margine operativo lordo è cresciuto del 291% a 105,2 milioni; il risultato operativo è passato da 19,2 a 93,7 milioni di Euro (+388,8%) mentre il risultato netto è cresciuto del 391,1% a 67,9 milioni. Gli indicatori di redditività vedono il ROE passare dal 42,6% all'80,8% ed il ROI crescere di oltre 55 punti all'89,9%. A livello patrimoniale si registra una diminuzione dell'indebitamento finanziario netto, passato da 22,5 a 19,4 milioni di Euro.
Ipotesi di valutazione e sensitivity
Per la valutazione di Gens Aurea sono state formulate le seguenti ipotesi: - tasso di crescita dei ricavi che passa dal 75% del 2026 al 3% di lungo periodo; - Ebitda margin in diminuzione dal 13,75% del 2026 al 12,5% del 2029 e seguenti; - un ROI di lungo periodo dell'89,4%; - tax rate al 27,5% su tutto il periodo di previsione; Il risultato del metodo secondo i flussi di cassa scontati - Eva si situa su un valore di 12,41 Euro tuttavia, ipotizzando un diverso andamento dell'Ebitda margin, si giunge a risultati che vanno da 14,79 Euro (ipotesi ottimistica) a 10,03 Euro (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea color arancio rappresenta il valore di collocamento).