Leonardo: ricavi e margini in calo, rivista al ribasso la guidance

I risultati deludenti dei primi 9 mesi dell'anno uniti alle difficoltà nel settore elicotteri inducono Leonardo a rivedere al ribasso l'outlook sull'intero esercizio. Nel dettaglio i ricavi ammontano a 7984 milioni di Euro (-0,6%) mentre l'Ebitda scende del 6,5% a 1115 milioni con un peggioramento di 0,9 punti della marginalità; in calo anche l'Ebit a 571 milioni dai 631 milioni dei primi nove mesi del 2017 (-9,5%) mentre il risultato netto passa da 353 a 272 milioni di Euro (-23%). I nuovi ordini acquisiti sono stati pari a 7945 milioni (-48,8% sul corrispondente periodo del 2016) con un portafoglio complessivo in calo a 33,9 miliardi di Euro (-1,9% da settembre 2016). Dal punto di vista patrimoniale si registra una crescita dell'indebitamento finanziario netto a 4004 milioni di Euro da 3890 milioni del 30-09-2016. La società ha rivisto al ribasso le stime sui risultati dell'esercizio con ricavi compresi tra 11,5 e 12 miliardi (dai circa 12 indicati in precedenza), un Ebita tra 1050 e 1100 milioni (-200 milioni rispetto alla precedente stima) ed un indebitamento netto di circa 2,5 miliardi. Sulla base di queste informazioni abbiamo modificato la nostra previsione su Leonardo riducendo il tasso di crescita dei ricavi atteso nel biennio 2017-18 e tagliando di 1,5 punti l'Ebitda margin nel 2017 e di un punto nel lungo periodo. Per l'anno in corso prevediamo ricavi a 12,1 miliardi di euro, un margine operativo lordo a 1501 milioni, un utile operativo di 757 milioni ed un risultato netto di 384 milioni di Euro (444 milioni nel 2018).