Leonardo: bene i conti 2016, torna il dividendo

Leonardo chiude il 2016 con un buon miglioramento dei margini operativi, un risultato netto ordinario più che raddoppiato sul 2015 ed un ritorno al dividendo dopo sei anni. Nel dettaglio i ricavi scendono, anche per effetto delle cessioni, a 12 miliardi di Euro (-7,6%), l'Ebitda è di 1907 milioni (+2,2% dai 1866 milioni del 2015) mentre l'Ebit sale a 982 milioni (+11,1% dall'anno precedente) ed il risultato netto ordinario balza a 545 milioni di Euro (253 milioni nel 2015), in lieve flessione l'utile netto a 507 milioni dai 527 milioni del 2015 che aveva beneficiato di importanti plusvalenze. Il portafoglio ordini è pari a 34,8 miliardi di Euro con nuovi ordini acquisiti per 19,9 miliardi nell'esercizio (+61,3%); in calo infine l'indebitamento finanziario netto a 2,84 miliardi di Euro dai 3,28 miliardi di fine 2015. Il miglioramento dei margini e la ritrovata solidità finanziaria consentiranno alla società di distribuire un dividendo di 0,14 Euro ad azione. Per il 2017 il management prevede ricavi sostanzialmente invariati, un EBITA nell'intervallo 1250-1300 milioni di Euro ed un Free Operating Cash Flow compreso tra 500 e 600 milioni di Euro, l'indebitamento finanziario netto dovrebbe scendere a circa 2,5 miliardi. Sulla base di queste informazioni abbiamo rivisto la nostra previsione su Leonardo stimando per l'esercizio in corso ricavi in crescita dell'1% e aumentando di 0,6 punti l'Ebitda margin su tutto il periodo di previsione; per il 2017 prevediamo un risultato operativo in crescita a 1107 milioni ed un utile di 524 milioni di Euro (610 milioni nel 2018).