Mancata dimunuzione dei tassi

Domanda

Buonasera, volevo sapere in generale e particolarmente per STM e STLA come puo' incidere sul fair value 1/2 anni un abbassamento dei tassi di interesse inferiore al previsto. Difatti stiamo vedendo, anche influenzati da quello che succede oltre oceano, come i rendimenti dei titoli di stato aumentino anziche' diminuire. Carlo

Risposta

Gentile Carlo, può farlo lei stesso utilizzando il modulo Sensitivity Analysis di Step3: è sufficiente selezionare l'azienda che le interessa e simulare la variazione del fair value in funzione di una variazione del costo del capitale proprio (ultima opzione in basso a sinistra); nel caso di Stellantis ad esempio vedrà che un punto in più nel costo del capitale proprio impatta per circa 2,3 Euro sul fair value con quest'ultimo che passa da 17,34 a 15,04 Euro ad azione. A disposizione per chiarimenti Il Team di Evaluation.it P.S. qui abbiamo considerato che le variazioni nel livello dei tassi impattino in egual misura sul costo del capitale proprio quindi un punto in più sul livello dei tassi si trasformi in un punto in più nel costo del capitale proprio, magari è una relazione che non è pienamente rispettata nel lungo periodo (perchè il costo del capitale proprio può anche risentire delle variazioni del premio per il rischio) ma sul breve è sufficientemente affidabile