Snam: ricavi in crescita e utile stabile nel 2012

Snam chiude l'esercizio 2012 con una buona crescita dei ricavi e dei margini operativi ma registra una leggera flessione a livello di utile netto a causa di alcune componenti finanziarie di natura non ricorrente: nel dettaglio i ricavi in crescono del 9,5% a 3946 milioni di Euro, il margine operativo lordo è di 2817 milioni (+7,8%) ed il risultato operativo passa da 1958 a 2111 milioni (+7,8%). In calo invece il risultato lordo a 1372 milioni (-19,1%) dopo aver contabilizzato oneri finanziari per 794 milioni (335 dei quali dovuti a componenti straordinari) mentre quello netto diminuisce dell'1,4% a 779 milioni (+1,4% a 992 milioni nella versione adjusted). Sulla base di queste informazioni abbiamo ridotto al 71,7% l'Ebitda margin atteso per il 2013 (invariato al 72% nel lungo periodo) mentre il Roi di lungo periodo sale dall'l1,3% all'11,9% grazie alla maggiore efficienza dell'impiego del capitale. Per l'esercizio in corso prevediamo ricavi a 4064 milioni di Euro, un margine operativo lordo in crescita a 2914 milioni ed un utile a 936 milioni di euro (973 milioni nel 2014).