MPS: utile a 302 milioni nel I semestre

Ricavi in calo per Mps nei primi sei mesi dell'anno ma la diminuzione degli accantonamenti su crediti e alcune poste straordinarie (chiusura del derivato Alexandria) consentono di mantenere l'utile in linea con il 2015. Nel dettaglio il margine di interesse diminuisce del 10,8% a 1035,2 milioni di Euro mentre il totale dei ricavi tocca quota 2,34 miliardi (-10,8%) sostenuto dal buon andamento delle commissioni (+1,5%); la diminuzione degli oneri operativi (-2,4%) e delle rettifiche su crediti (-27%) permette al risultato della gestione operativa di crescere del 4% 348,5 milioni di Euro mentre il risultato netto passa da 328,9 milioni ad a 302 milioni (-8,2%). Sulla base delle informazioni comunicate abbiamo modificato la nostra valutazione su Mps (che non tiene ancora conto delle annunciate operazioni sui crediti deteriorati e del futuro aumento di capitale) riducendo il tasso di crescita delle commissioni da +3% a +1,5%, aumentando il cost income ratio e alzando l'incidenza degli accantonamenti su crediti nel lungo periodo. Nel dettaglio per l'anno in corso stimiamo ricavi a 4634 milioni di euro, un risultato di gestione di 1529 milioni ed un utile netto a 88 milioni (261 milioni nel 2017).