Mediaset: migliora la redditività operativa nei primi 9 mesi

La stabilizzazione della raccolta pubblicitaria nel terzo trimestre dell'anno consente a Mediaset raccogliere i primi frutti delle azioni di contenimento dei costi mettendo a segno una ripresa del risultato operativo anche se resta in rosso a livello di risultato netto; nel dettaglio i ricavi dei primi 9 mesi dell'anno passano da 2655,9 a 2390,1 milioni di Euro (-10%, flessione contenuta a -0,5% nel terzo trimestre), il margine operativo lordo si attesta a 867,5 milioni (-8,2%, ma in crescita nel III trimestre), il risultato operativo è invece in crescita del 133,7% a 109,6 milioni e il risultato netto passa da -45,9 a -27,3 milioni. Dal punto di vista patrimoniale si registra una flessione dell'indebitamento finanziario netto, sceso a 1493,5 milioni di Euro dai 1712,8 di fine 2012. Sulla base di quanto comunicato abbiamo modificato la nostra previsione su Mediaset riducendo la crescita dei ricavi attesa per il 2013 da -7% a -7,5% mentre aumentiamo di mezzo punto l'Ebitda margin atteso al 35,5% (+4 punti nel lungo periodo al 45%); nell'esercizio in corso i ricavi dovrebbero posizionarsi a quota 3441 milioni di Euro con un Mol di 1018 milioni, un risultato operativo in crescita a 204 milioni ed un utile (gruppo + terzi) di 50 milioni (162 milioni nel 2014).