Espresso: ricavi e margini in flessione nei conti al 30-09

La recessione economica continua ad incidere negativamente sui risultati del Gruppo Espresso che vede confermata la forte riduzione dei ricavi e dei principali margini operativi dei primi mesi dell'anno pur mantenendo un risultato netto positivo; nel dettaglio il fatturato del periodo gennaio-settembre scende dell'11,7% a 524,4 milioni di Euro mentre il margine operativo lordo passa da 82,8 a 47,5 milioni (-42,6%) ed il risultato operativo è più che dimezzato a 24 milioni, l'utile netto è di 4,5 milioni contro i 26,4 milioni dello stesso periodo del 2012 (-82,9%). Variazioni sostanzialmente confermate anche nel III trimestre con i ricavi a -11%, l'Ebitda in calo del 35,5%, il risultato operativo a -49,2% e quello netto a 0,8 milioni contro i 5,2 milioni dello stesso periodo del 2012. Migliora invece lievemente l'indebitamento finanziario netto sceso a 105,1 milioni dai 108,1 milioni di fine 2012. Sulla base di queste informazioni abbiamo rivisto la nostra valutazione riducendo il tasso di crescita dei ricavi per il 2013 dal -8% al -10% e di un punto l'EBITDA margin al 10% (invariato nel lungo periodo). Per l'anno in corso stimiamo ricavi a 749 milioni di Euro, un Mol di 75 milioni, un risultato operativo di 36,6 milioni ed un utile netto di 8,5 milioni, valore che dovrebbe salire a 22,4 milioni nel 2014.