A2A: ricavi in crescita ma margini e utile in calo nel primo trimestre

A2A chiude i conti dei primi 3 mesi del 2026 con una crescita a due cifre dei ricavi ma una contemporanea flessione dei margini operativi. Nel dettaglio i ricavi passano da 3968 a 4552 milioni di Euro (+15%), il margine operativo lordo diminuisce del 4% a 647 milioni, il risultato operativo passa da 411 a 372 milioni (-9% sul I trimestre 2025) mentre l'utile flette a 216 milioni dai 254 milioni dell'anno precedente (-15%). In aumento infine l'indebitamento finanziario netto a 5628 milioni dai 5474 milioni di fine 2025. Il management ha confermato, per l'esercizio in corso, la previsione di un ebitda compreso tra 2,21 e 2,25 miliardi di euro e di un utile netto di gruppo adjusted compreso tra 0,63-0,66 miliardi di euro. A seguito di queste informazioni abbiamo rivisto la nostra previsione su A2A alzando il tasso di crescita dei ricavi e riducendo di un punto l'Ebitda margin atteso nel 2026 e di 0,5 punti nel lungo periodo. Per l'esercizio in corso prevediamo un margine operativo lordo di 2231 milioni, un risultato operativo di 1088 milioni e un utile (comprensivo della quota di terzi) di 667 milioni.